Short (vente à découvert)

Short (vente à découvert)

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La vente à découvert (ou position short) est une manière de se positionner dans un marché baissier.

Généralement, le processus de vente à découvert est le suivant :

  1. le possesseur d’un actif prête celui-ci au vendeur à découvert, contre un intérêt ;
  2. le vendeur à découvert vend l’actif en question dans le marché au prix X ;
  3. par la suite, il rachète l’actif au prix Y, qui est plus bas que X ;
  4. il rend ensuite l’actif au prêteur, et paye l’intérêt couru ;
  5. il garde la différence entre le prix de vente et d’achat de l’actif.

Si le prix d’achat est plus bas que celui de vente, le vendeur à découvert réalise donc un bénéfice, duquel il déduit le paiement de l’intérêt dû au prêteur de l’actif pour la durée d’emprunt.

Un élément très important à considérer lors d’une prise de position short est que le vendeur à découvert doit, en cas de versement de dividende, payer ce dernier au prêteur. Le montant vient donc en déduction du gain potentiellement réalisé et peut l’effacer totalement.

Le second élément encore plus important, est que la perte potentielle dans une position short est théoriquement illimitée, à contrario de la position long où le risque maximal est de 100% du capital.