Retour de marché – août 2019

Contexte économique

Les taux d’intérêt des obligations d’état ont continué leur baisse durant le mois d’août, avec une accélération de la vitesse de baisse. Le marché a donc pris conscience de l’augmentation des expectatives de ralentissement de la croissance économique.

Les publications de chiffres ont été accompagnées de récits politiques allant dans le sens d’une dégradation des relations entre les États-Unis et la Chine, une implémentation de droits de douanes de part et d’autre créant une réorganisation des chaînes logistiques mondiales.

Ceci est particulièrement visible dans les bons au trésor américain, avec un taux de l’emprunt à 10 ans passant sous la barre des 1.5% en fin de mois d’août :

Bons au trésor américain à 10 ans, chandelles mensuelles

 

Simultanément, nous avons vu une appréciation massive des métaux précieux, avec l’or qui s’est apprécié de +7.64%, l’argent +12.88%, et le Platine de +6.01% en août.… 

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